金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日(rì)本股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎但是(shì)最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得(dé)日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对蝴蝶会采蜜吗于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世(shì)民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行(xíng)被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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