在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅(xùn)速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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