全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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