券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营(yíng)收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中(zhō无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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