近日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合(hé)计募集上(shàng)限(xiàn)为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居(jū)前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个(gè)股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务(wù)预期(qī)与(yǔ家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)估值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重(zhòng)估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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