5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注遭天谴什么意思，天谴什么意思解释度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收遭天谴什么意思，天谴什么意思解释益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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