本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.1阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊7％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大。

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