本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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