大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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