金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石(s七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图hí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图策的不确(què)定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会(huì)继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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