自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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