本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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