公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份(fèn)额(é)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入(rù)了(le)易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合(hé)回(huí)报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资(zī)产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期(qī)内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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