4月以来(lái)，棉(mián)纺织(zhī)市场延续消费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下游纺企(qǐ)开工(gōng)负荷高(gāo)位，加之市场(chǎng)对新年度减产担(dān)忧加(jiā)重(zhòng)，国(guó)内棉价(jià)持(chí)续上涨。而国(guó)外(wài)金融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消(xiāo)费延(yán)续偏(piān)弱局(jú)面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉花(huā)价(jià)差不断收缩，最(zuì)终至4月底5月初(chū)结束了内(nèi)外棉倒(dào)挂局面。

　　180kg等于多少斤 180kg等于多少磅"内外价差倒(dào)挂局(jú)面终结！棉企挺价(jià)出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以来一直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄(zhǎi)、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内需求持(chí)续(xù)修复，外(wài)贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不利棉(mián)花(huā)播种和出苗，减产预(yù)期推动国(guó)内棉价不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺180kg等于多少斤 180kg等于多少磅季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，开工(gōng)负(fù)荷保持高(gāo)位运(yùn)行。据监测，山(shān)东(dōng)主销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单(dān)排单时间达到近两年来(lái)最高水平。同时由(yóu)于(yú)大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位，产销压力(lì)较(jiào)小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上(shàng)涨(zhǎng)，但(dàn)下游纺企对高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以刚需采(cǎi)购(gòu)为主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较为冷(lěng)清(qīng)，棉价(jià)的上涨也(yě)并未有效(xiào)传导(dǎo)到下游(yóu)，棉(mián)纱、坯布价格近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑棉在(zài)供应端(duān)利(lì)多的推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向(xiàng)面积(jī)为4155.75万(wàn)亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期(qī)扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆地区陆续(xù)出(chū)现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉(mián)花(huā)播种(zhǒng)以及(jí)出苗(miáo)带来了不利影响，进(jìn)一步加(jiā)剧了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一度回(huí)落，但近日新(xīn)疆地(dì)区迎(yíng)来强(qiáng)降雨(yǔ)，部(bù)分地区(qū)伴(bàn)随大风和沙尘暴(bào)，可能(néng)会对棉苗生长产(chǎn)生不利影(yǐng)响，再度引(yǐn)发了市场对于天气的关(guān)注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播(bō)种(zhǒng)面积普(pǔ)遍下降，根据我们(men)的(de)调研结(jié)果推算(suàn)，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开启以来，南北(běi)疆气温普遍(biàn)偏低(dī)，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加(jiā)之(zhī)4月中下旬及(jí)5月初部分地区(qū)出现大风(fēng)沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导(dǎo)致部分(fēn)棉田重播，预计(jì)新年度棉苗生长(zhǎng)进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者就(jiù)是行业人士对(duì)新年度供(gōng)应(yīng)收紧预(yù)期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮(pí)棉(mián)价格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面(miàn)，在意向种(zhǒng)植面积(jī)下降和播种期低温天气的双重(zhòng)作用(yòng)下，新年度棉(mián)花减产概率大大增加。需求端(duān)，目前下(xià)游纺织(zhī)企(qǐ)业的开(kāi)机(jī)率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品库存(cún)仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表现尚(shàng)可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求(qiú)存在走(zǒu)弱的(de)预期(qī)，短期(qī)对(duì)国内棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续(xù)复(fù)苏的逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支撑全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀(zhàng)问题(tí)持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩(suō)政策，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示(shì)，中国棉花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外(wài)，在(zài)4月下旬公布(bù)的美棉(mián)周度(dù)净签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧(yōu)国外棉花(huā)市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑，外棉价(jià)格也随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次公布(bù)了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需预测，将(jiāng)全球棉花产(chǎn)量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花(huā)消(xiāo)费量(liàng)大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使(shǐ)得期末库存较(jiào)上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告(gào)整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供(gōng)需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常(cháng)出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外(wài)弱预期背景下，消费下滑，与国(guó)内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内外(wài)棉(mián)花(huā)价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差(chà)为(wèi)18元/吨，实(shí)现自去(qù)年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续(xù)正值。国内(nèi)棉花价(jià)格回归(guī)至外棉(mián)价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本(běn)增(zēng)加，后(hòu)续与外棉市场(chǎng)的竞争压力(lì)或增(zēng)加(jiā)。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游步(bù)入(rù)淡(dàn)季后需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性利好(hǎo)，天气对(duì)产量的影响仍(réng)有(yǒu)待(dài)观(guān)察，郑棉短期预(yù)计宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概(gài)率事件，今年已有许(xǔ)多轧花厂在升(shēng)级改造加工设备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果棉花(huā)产量面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在(zài)今年重演(yǎn)，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价(jià)重心(xīn)有望继续(xù)抬升。

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