美(měi)国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分(fēn)析(xī)师(shī)也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者(zhě)视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了(le)远超(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实际违约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的(da的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数e)散(sàn)户(hù)投资(zī)者预计，如果(ga的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数uǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价(jià)也表明了(le)一定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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