财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接下来的(de)市场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季报(bào)的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资(zī)金(jīn)的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能(néng)不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权(quán)益市场整体行情预(yù)计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūcos180°是多少，cos180度等于多少n)衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医药(yào)的(de)反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期(qī)修复(fù)的改(gǎi)善，而(ér)通(tōng)信、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现了(le)连续(xù)大(dà)涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年(nián)内(nèi)最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整(zcos180°是多少，cos180度等于多少hěng)个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础已经具(jù)备，但是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回(huí)报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公募基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首(shǒu)席经济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的(de)事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但(dàn)修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充(chōng)裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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