美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士(shì)表示，如迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能(néng)被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者(zhě迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美(měi)元(yuán)造成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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