北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的(de)提(tí)问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国(guó)的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美(měi)国(guó)也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而(é好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来r)这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行(xíng)业公司(sī)。

　好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来　其次，时代财(cái)经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来