券商今(jīn)年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国(guó)投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心，预期(qī)将在(zài)一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公(gōng)司(sī)预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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