金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银(yí网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思n)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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