中国(guó)金融行业加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成本(běn)、业(yè)务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共(gòng)有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实(shí)现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备并(bìng)参与了(le)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通(tōng)全(quán)球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议(yì)和合(hé)并(bìng)计(jì)划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么hé)财务业(yè)绩受(shòu)到上述(shù)合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经(jīng)营能悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么力产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参(cān悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么)股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产品为中心(xīn)的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华(huá)的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及(jí)代销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为客(kè)户提供(gōng)直接(jiē)对(duì)接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及(jí)其家(jiā)族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托(tuō)公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期(qī)财(cái)富管理的(de)理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金(jīn)融机(jī)构加速了(le)在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立(lì)，公司注册(cè)地为北京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范(fàn)围和(hé)监管要(yào)求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公(gōng)司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势初步(bù)形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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