近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥zhì)5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qí中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥ng)在热点题材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的(de)板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和(hé)通信。

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