总市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗px;'>省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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