本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型(x嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美íng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线(xià嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美n)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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