海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈(yíng)利增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季(jì)同比已(yǐ)经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半(bàn)导体材(cái)料和(hé)半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备盈(yíng)利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主(zhǔ)要受益于(yú糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)储能的快速(sù)发展。

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