芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：35c到底有多大，35c是多少ng>（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规(guī)模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应35c到底有多大，35c是多少青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城35c到底有多大，35c是多少(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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