看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济(jì)学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一(yī)数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国(guó)内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变(biàn)化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的(de)边(biān)际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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