本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动rong>

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前(qián)端芯在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。