金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二(èr)季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zài)经(jīng)历了(le)一季度(dù)的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不(bù)过(guò)企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额(é)度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平，非标(biāo)融(róng)资(zī)持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款的流出而(ér)非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让理财产(chǎn)品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因此居民(mín)存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性规律。在本月数(shù)据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征反映了居(jū)民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排(pái)除(chú)居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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