美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售所有业(yè)务或(huò)部(bù)分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第一共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共(gòng)和(hé)银行有非(fēi)常(cháng)独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近一(yī)半的美(měi)国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了(le)该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调(diào)关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避(bì)险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次(cì)美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ连云港灌南邮编号是多少)进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全(quán)部连云港灌南邮编号是多少落地，后期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大(dà)幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需(xū)一段时(shí)间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部可能(néng)已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关(guān)情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退(tuì)预期的(de)压(yā)力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有(yǒu)较强的(de)表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期连云港灌南邮编号是多少价弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在(zài)提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发(fā)生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国(guó)内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓(huǎn)的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 连云港灌南邮编号是多少