自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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