自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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