衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人月份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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