衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(guó)央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的(de)减产小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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