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　　克里米(mǐ)亚突发，无(wú)人机袭(xí)击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电视台(tái)（RT）网站消(xiāo)息，4月(yuè)29日(rì)清(qīng)晨(chén)，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队所在地(dì)，克里米(mǐ)亚半岛(dǎo)的(de)塞瓦斯托(tuō)波尔市的一个储油设(shè)施(shī)遭到(dào)无人机(jī)袭击(jī)。从网络上曝光的照片可以看到，袭击(jī)导致储(chǔ)油设施燃(rán)起大(dà)火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯(sī)任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无人机袭击造成的火灾(zāi)影响面积(jī)约为1000平方米，所有(yǒu)安(ān)全(quán)和救援人员都已抵达现场。火灾所在(zài)地和民用区域间隔(gé)很远。”

　　现(xiàn)场目击者分享的(de)多段(duàn)视频显示(shì)，一场大火(huǒ)照亮了(le)整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何(hé)伤亡报(bào)告(gào)，地方政(zhèng)府(fǔ)敦促人(rén)们在消(xiāo)防(fáng)员(yuán)努力扑(pū)灭(miè)大(dà)火(huǒ)时(shí)保持冷静。

　　报道称(chēng)，本周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，塞瓦斯(sī)托波尔也曾遭到两架无人机的袭击，其中一架(jià)无(wú)人机被俄军摧毁，另一架无人机在港(gǎng)口(kǒu)外爆(bào)炸。

　　油脂(zhī)龙头一(yī)季度业绩(jì)大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年(nián)一季(jì)报。报告期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入610亿元，同比增(zēng)长7.97％；归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润(rùn)8.5亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期(qī)内，随着国内餐饮行业的(de)逐(zhú)步(bù)回暖，厨房食品的销量较(jiào)去年同期有所上涨。另外，去(qù)年一季(jì)度受南美干旱天气等因素(sù)影响，大(dà)豆、大豆油及棕榈油等(děng)公(gōng)司主(zhǔ)要原材(cái)料的价格(gé)快速上涨，今年一季(jì)度公司主要原材料成本低于去年同期(qī)。销量上涨和毛(máo)利(lì)率提(tí)升共同推(tuī)动了厨房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至(zhì)2022年年末，金龙鱼(yú)经销商(shāng)数量合(hé)计(jì)7768家，较上(shàng)年增(zēng)加1647家。金龙鱼在投资者关(guān)系活动(dòng)上表示，新(xīn)增渠(qú)道(dào)主(zhǔ)要(yào)来源于网络下沉、细分(fēn)产品(pǐn)的专业经销商，以(yǐ)及餐(cān)饮(yǐn)渠道的快速发展带来(lái)的(de)经销商增(zēng)长。

　　产能(néng)方面，金龙鱼目前有70多个已投产生产(chǎn)基地，央厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口(kǒu)、重(zhòng)庆、兴平基地(dì)已投产，沈阳和廊(láng)坊的央厨项目也(yě)将于(yú)年内建成(chéng)投产(chǎn)。目前，河南(nán)周口和(hé)陕西兴平央厨开始(shǐ)供应学生餐业务，多款预(yù)制(zhì)菜在(zài)线下及电(diàn)商平台开展销售。

　　不过，期货日报(bào)记者(zhě)还(hái)注意到，金龙鱼归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的扣除非经常性(xìng)损益的净利润为2.4亿元(yuán)，同比下降(jiàng)70.94％。这主要是(shì)公司的套期保(bǎo)值操(cāo)作未完全满足(zú)套期会计要求的衍(yǎn)生金融工具损益的影响，因此将(jiāng)套(tào)期保值业务划定为非经常(cháng)性损益(yì)，排除(chú)在净(jìng)利(lì)润外。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品期货套期(qī)保值业务的公告(gào)》中(zhōng)披露，将(jiāng)在2023年对在场内市场交易的与(yǔ)公司及下属子(zi)公司的(de)生产经(jīng)营(yíng)有直接关系的原料、产品、油(yóu)脂等期货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生(shēng)等品种。第(dì)一季度(dù)，饲料原料(liào)和油脂(zhī)科(kē)技产品的销(xiāo)量有所增(zēng)长，营业收入同比上涨，但(dàn)是在行情下跌(diē)的过程中，公司油脂科技相(xiāng)关产(chǎn)品的(de)利润受到挤(jǐ)压，导致利润同比有所减少。从合并资产负债表(biǎo)中可以看出，衍生金融(róng)资产从年初余额的(de)5.8亿元增(zēng)长到了期末的8.3亿元，实现了(le)对现(xiàn)货市场的对冲作(zuò)用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注(zhù)意(yì)到，油脂加工企业道道全一季度(dù)扭亏为(wèi)盈(yíng)。4月26日晚间，道(dào)道全发布2023年一季度报，公司实现营业(yè)收入17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣非后净(jìng)利润(rùn)7093万元，实现经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿(yì)元，亦(yì)跟随(suí)同步转正。由于产(chǎn)能(néng)释放、原料(liào)回落、消费复苏(sū)、推出新品等(děng)利好因素(sù)影响，道(dào)道(dào)全迎来业(yè)绩修复(fù)时刻。分析(xī)人(rén)士表示(shì)，道道全业(yè)绩(jì)修复有持续性，预(yù)计二(èr)季度还有增长。

　　“原材(cái)料价(jià)格下(xià)降”是(shì)道道全业绩出现大反转的主要(yào)原因。

　　三年间，原(yuán)料菜油价(jià)格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以上的历史(shǐ)高(gāo)位，这(zhè)大大抬升了企业(yè)的(de)加工(gōng)成本(běn)。然而零售终端的(de)包装油价格上(shàng)涨幅(fú)度却不及成(chéng)本上(shàng)涨幅(fú)度，甚至出现(xiàn)卖(mài)得越多、亏得越多的情(qíng)况，这(zhè)导致油(yóu)脂加(jiā)工企业的盈(yíng)利(lì)能力大(dà)幅下降，道道(dà馈赠的意思o)全也不例外。自2022年(nián)下(xià)半年(nián)以(yǐ)来，道道全(quán)新建产能陆续释放，海外到港原料陆续增长，带动道道全的包装(zhuāng)油毛利率逐步回升。

　　道道全近年(nián)来主推旗下(xià)茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶段(duàn)性成绩。2022年7月份(fèn)，道(dào)道全茂名工(gōng)厂建成投产，此后产能处(chù)于爬坡释放期。今年以来，广(guǎng)东大力(lì)发展预制菜(cài)产业，一季(jì)度广东(dōng)地区餐饮消(xiāo)费(fèi)回(huí)暖势头良好，为道(dào)道(dào)全(quán)茂名(míng)工厂的(de)投产及产能(néng)释放带来正(zhèng)面影响。

　　道道全(quán)还(hái)表(biǎo)示，今(jīn)年一(yī)季度(dù)扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)另(lìng)一主(zhǔ)要原因(yīn)是主要原料价格出现下降(jiàng)趋势(shì)，缓(huǎn)解(jiě)公司的(de)采购及(jí)成(chéng)本压力(lì)。自2022年下半年(nián)开始，道道(dào)全所用主要(yào)原(yuán)料的国际交易价格呈(chéng)现出回落走势，受船期和现货到(dào)厂的时间影响(xiǎng)，道道(dào)全(quán)的主(zhǔ)要原料综合采购(gòu)成本随后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步延(yán)续回落趋势(shì)，对其(qí)一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明显(xiǎn)正(zhèng)面贡献。

　　目前，道道(dào)全旗下拥有多(duō)个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南(nán)、西北、华东、华南等菜(cài)油主(zhǔ)要消费区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生(shēng)产加工基地。由于拥有多个(gè)品(pǐn)牌及多地工厂，下(xià)游(yóu)消(xiāo)费复苏、上游原料看(kàn)跌(diē)将成为道道全今(jīn)年业绩修复的两大驱动因子(zi)。对于今年的业(yè)绩，道道全持有谨慎(shèn)乐(lè)观态度，认为业绩修(xiū)复有一(yī)定持(chí)续性，未来不宜过度(dù)悲观。亦有多(duō)家券商对道(dào)道全今年业绩表(biǎo)达正(zhèng)面预期，并预测其今年全年营业(yè)收(shōu)入(rù)将突破100亿(yì)元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包(bāo)材等(děng)大宗原材料价格自(zì)2022年下半年高位回落，且叠加提(tí)价(jià)效应逐渐显现，部分公司毛利率迎(yíng)来较明显改(gǎi)善。

　　对于行(xíng)业发展格局与趋势，道(dào)道全认为，2023年，从目前掌握的信(xìn)息来看，原材料供给预计将趋向于宽松，但天(tiān)气、能源及国际政治经济形势等因素的影响，又给油脂、油料(liào)市(shì)场带来不确定性(xìng)。包装食用植物油是生活必(bì)需消费品，市场(chǎng)空间(jiān)广阔。随着(zhe)消费者健康意识的(de)提高，对健康、安全、营养的食用(yòng)油需求(qiú)也将持续增加，未来品牌化(huà)、高端化(huà)将是行业发展的(de)趋势，品牌差异化现象也将日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建投(tóu)油脂(zhī)分析师石(shí)丽红告诉记者，在原(yuán)料供应(yīng)端，大宗农产(chǎn)品价(jià)格已“退烧”，进入下行周期(qī)，而且(qiě)我国菜油原料(liào)供(gōng)应出现了从(cóng)未有过的(de)多(duō)元及宽松局面，包装油的成本端压力缓解(jiě)趋势明显。

　　今年(nián)以(yǐ)来，菜(cài)油的消(xiāo)费(fèi)需求端则是喜忧参(cān)半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市场整体(tǐ)运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾且供需端均(jūn)有不确定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风云突变，硅谷银行倒(dào)闭引发市场恐慌及连(lián)锁反(fǎn)应，为全球金融市场的稳定性带来了挑战，对整个商品乃(nǎi)至(zhì)金融市场造(zào)成了(le)较大冲击。此(cǐ)外，巴西大豆(dòu)及欧洲菜油(yóu)供给压(yā)力从进(馈赠的意思jìn)口成本端为(wèi)油脂油料市场(chǎng)形成了较(jiào)大拖累。宏观与(yǔ)基本面利空(kōng)出现共(gòng)振，不论是油还是粕均显(xiǎn)著跌破此(cǐ)前振荡(dàng)区(qū)间。虽然市场并不看(kàn)好油粕走势(shì)，但如此凌厉的跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今年一季度油脂(zhī)的(de)走势也受到宏观面影响。另(lìng)外，在(zài)大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲(chōng)击(jī)下，今年欧洲菜籽进口同(tóng)比增加200多万吨，原油价(jià)格不景气带来生(shēng)柴投料需求减少，这令欧洲菜油(yóu)的(de)出(chū)口潜力大大增加。此外(wài)，继续增产的俄(é)罗斯(sī)菜油大部分依赖对中(zhōng)国出口，在加(jiā)拿大旧作(zuò)菜籽采(cǎi)购近500万吨(dūn)的背景下，国内后期(qī)面(miàn)临(lín)的菜(cài)油(yóu)供给压力十分明(míng)显。

　　但今(jīn)年以来，行业(yè)普遍反映，油(yóu)脂消费复苏(sū)不及(jí)预期(qī)，包装油需求乏(fá)力，国内食用油需求整体增量空间不(bù)大。要想拿到更多(d馈赠的意思uō)市场份(fèn)额，不(bù)同油种之间、大小企业之间的竞争十分激(jī)烈。

　　“当(dāng)前需(xū)求仍处(chù)于弱势，因提货较(jiào)好，菜油表观库存处于低(dī)位，终(zhōng)端(duān)库存处于高位。随供应逐步增加，表观库(kù)存或逐(zhú)步(bù)起量，二季(jì)度菜油价(jià)格与相(xiāng)关(guān)油(yóu)脂价差缩小(xiǎo)格(gé)局背(bèi)景下(xià)，菜油需求或起量，但中短期仍处(chù)于累库态势。”石丽红(hóng)说(shuō)。

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