美东时间周三(sān)，美联(lián)储(chǔ)发(fā)布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美(měi)联(lián)储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一(yī)致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家(jiā)庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力(lì)，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的(de)银行业危(wēi)机(jī)，美(měi)联(lián)储官员们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行(xíng)了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信(xìn)贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其(qí)流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪(jì)八千米多少公里要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们(men)花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)八千米多少八千米多少公里公里炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和(hé)大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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