5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华(huá)财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示(shì)，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽(qià)，初(chū)步确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华(huá)财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司(sī)在(zài)数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中的(de)具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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