5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就(jiù)目标(biāo)股权支付(fù)的(de)基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入发(fā)展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图(tú)是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)曾(céng)表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不(bù)足(zú)，经营状况(kuàng)并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”10克是几两。江铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车(chē)还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务重组。10克是几两

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一(yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一(yī)季(jì)度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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