美国历史上首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借(jiè)款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度(dù)比预期消耗更快(kuài)，国会(huì)应尽早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国(guó)“信用”和各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造(zào)成严重损害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美(měi)国的信用评(píng)级(jí)产生(shēng)负(fù)面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财(cái)政部就(jiù)可能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要的(de)一个原因是最近税收(shōu)收(shōu)入(rù)放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非(fēi)常(cháng)措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预(yù)算办公室(shì)发(fā)布的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于国会预算办公室2月份的预期，我(wǒ)们(men)现在估计(jì)，财政部(bù)在(zài)6月初(chū)用尽资金的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早(zǎo)些时候的一(yī)份报(bào)告中(zhōng)，国会预(yù)算(suàn)办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问题举行会(huì)议，商(shāng)讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如(rú)果美(měi)国国会(huì)未(wèi)能提高(gāo)政府的(de)债务上限，由此产生违(wéi)约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在未(wèi)来几(jǐ)年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活(huó)动(dòng)中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务(wù)违约将引发(fā)一场经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约(yuē)将提高永续借款的成(chéng)本。极大增(zēng)加(jiā)未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临(lín)不断恶化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能(néng)无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院共和党人和(hé)白宫之间围(wéi)绕债(zhài)务(wù)上限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国民(mín)主共(gòng)和两党围绕债务上限的(de)党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债(zhài)违约可能(néng)引(yǐn)发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共(gòng)和党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果(guǒ)该(gāi)法(fǎ)案到达(dá)拜登(dēng)的(de)办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是(shì)对美国(guó)银行体系的(de)担忧再度(dù)抬(tái)头。市场定价(jià)美联储下周最(zuì)后一次加息(xī)，这与我(wǒ)行(xíng)的美国经济团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)预计(jì)，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出(chū)现技(jì)术(shù)性违约(yuē)的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩(mó)根大(dà)通(tōng)在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最(zuì)后期限(xiàn)。该行的美国利率策(cè)略团队(duì)预计(jì)，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导人提出最新(xīn)财政提案后(hòu)，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初步统计数据透露(lù)的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半(bàn)月达(dá)到美(měi)国债务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美(měi)国已在今(jīn)年1月触及债务(wù)上限(xiàn)，财政部(bù)可(kě)通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)的(de)担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认(rèn)为(wèi)美债在今年6月违约(yuē)的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与债券市(shì)场加大波(bō)动，但总体而言预计其(qí)直接影响(xiǎng)有限。

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