本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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