用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连(lián)续(xù)第(dì)三(sān)年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持(chí)续大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价(jià)大(dà)涨的(de)同向共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入14.75亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从(cóng)股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下(xià)历(lì)史新高之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总(zǒng)体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网络(luò)在股价(jià)相对(duì)高(gāo)点进行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了(le)不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布(bù)的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报(bào)净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东的(de)总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持(chí)数量(liàng)至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌(diē)。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务(wù)企(qǐ)业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务(wù)企业的信息化(huà)，现在(zài)的(de)3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服务业务，引领中国企(qǐ)业(yè)级(jí)服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运(yùn)营全(quán)球(qiú)领(lǐng)先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云(yún)产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶(jiē)段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持(chí)续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得(dé)了较大成(chéng)功自自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入来源并(bìng)继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占(zhàn)率达(dá)到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市场对(duì)用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心(xīn)的严重不(bù)足，也反应了其(qí)在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的(de)提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，道(dào)阻且长。

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