“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美欧(抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗ōu)日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不(bù)看韩、抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为(wèi)传(chuán)统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指标，但随(suí)着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实(shí)际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一(yī)方面，以往韩国、越南(nán)出口增(zēng)速(sù)与中国出(chū)口基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离(lí)。出口结(jié)构(gòu)性变化背景下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口(kǒu)仍(réng)在于“一带一路”国家。除(chú)低基(jī)数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济(jì)带(dài)仍是(shì)我国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口增速暂时(shí)回(huí)落(luò)，不过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年(nián)低(dī)基数(shù)原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的(de)汽(qì)车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可(kě)在一段时(shí)间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了(le)越来越重要的(de)作用，那么如何去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大(dà)的(de)10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家(jiā)总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点并(bìng)不少，我国全年(nián)出(chū)口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济(jì)增(zēng)速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义(yì)的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐(lè)观(guān)和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融(róng)危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预测按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家(jiā)拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的(de)“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口(kǒu)的(de)数据存在差(chà)异（无论是绝(jué)对(duì)量还(hái)是(shì)增速(sù)），有时这一差(chà)异还(hái)较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家进口(kǒu)数据(jù)的(de)测算是低估(gū)的；外(wài)需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可能在(zài)今年下(xià)半(bàn)年(nián)、也可能(néng)在明年，若后(hòu)者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧(ōu)美经济(jì)韧性超预期，对于中国(guó)出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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