金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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