4月以来，棉纺织市场延续(xù)消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季(jì)强劲(jìn)势(shì)头(tóu)，下(xià)游纺企开(kāi)工负荷高位，加之(zhī)市场对(duì)新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨。而国外金融(róng)市场风险隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱局面下(xià)，外棉价格承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月底(dǐ)5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原因(yīn)在(zài)于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内(nèi)需求持(chí)续修复(fù)，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉花播种和(hé)出苗，减产预(yù)期推(tuī)动(dòng)国内棉(mián)价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市(shì)供需趋于(yú)宽松，上(shàng)涨空间受限。”申银万国期货棉花分析(xī)师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受(shòu)消费旺(wàng)季拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位(wèi)，开工负(fù)荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷及订(dìng)单排(pái)单时间(jiān)达到近两年来(lái)最高水平。同(tóng)时(shí)由(yóu)于大部(bù)分纺企纱线产品库存低位(wèi)，产销压(yā)力较小，促(cù)使(shǐ)部(bù)分企(qǐ)业(yè)增加原棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花(huā)的接受(shòu)程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡(dàn)季(jì)后，下游订(dìng)单明(míng)显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉(mián)价的上涨也(yě)并未(wèi)有效传导(dǎo)到(dào)下(xià)游(yóu)，棉纱、坯布价格近期(qī)均有所(suǒ)走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多的(de)推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报(bào)告显(xiǎn)示，2023年全国植(zhí)棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播(bō)种以及(jí)出苗(miáo)带(dài)来(lái)了(le)不利影响，进一步加剧了市场对(duì)于新年度产量大降的(de)担忧，也(yě)为减产炒作提供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回(huí)落，但近日(rì)新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能会(huì)对棉苗生长(zhǎng)产生不利影(yǐng)响，再(zài)度引发了市场对于天气(qì)的(de)关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花(huā)播种面积(jī)普(pǔ)遍下(xià)降，根据我们的调(diào)研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤(yóu)其是(shì)北疆因(yīn)积温不足，播(bō)种时间(jiān)推(tuī)迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部(bù)分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气(qì)，导致部分棉田重播，预计(jì)新(xīn)年(nián)度棉苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响棉铃(líng)克重，或导致(zhì)减(jiǎn)产幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞(fēi)堂(táng)说(shuō)，再者就(jiù)是(shì)行(xíng)业人(rén)士对(duì)新年度供(gōng)应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨(zh2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗4px;'>2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端(duān)方面，在意向种植(zhí)面积下(xià)降和(hé)播(bō)种期低温天气的双重作用下，新年度棉(mián)花减产(chǎn)概(gài)率大大增加(jiā)。需求端，目(mù)前(qián)下游纺织企业(yè)的开机率维持(chí)高位，而(ér)成品(pǐn)库(kù)存仍位于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，整体表现尚(shàng)可，需求端(duān)带来的负反馈(kuì)并(bìng)不明显。“不过(guò)接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季(jì)，下游需求(qiú)存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的(de)压力(lì)。但中长期内(nèi)需持(chí)续(xù)复苏的逻(luó)辑并(bìng)未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花(huā)消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的(de)是，4月份(fèn)欧美(měi)高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策，或(huò)降低居民(mín)对纺织品服(fú)装的消(xiāo)费动力，4月初(chū)USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花(huā)消费为(wèi)794.7万吨，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公(gōng)布的美(měi)棉周度净签约量(liàng)环比下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段性需求下(xià)滑(huá)，外棉价(jià)格也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全球棉(mián)花(huā)产(chǎn)量小幅下(xià)调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球(qiú)棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得(dé)期末库存较上年(nián)度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全球棉花消费(fèi)将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺织市(shì)场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对(duì)棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增(zēng)强，国(guó)内棉花价格随(suí)之水涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预(yù)期背景下，消费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗

　　据(jù)监测，4月初国(guó)内外(wài)棉花(huā)价差（国(guó)内棉价-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内(nèi)棉(mián)花价格回归(guī)至外棉(mián)价格上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用棉成本增(zēng)加，后续与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认为(wèi)，下游(yóu)步(bù)入淡季后需求(qiú)支(zhī)撑减弱，当前基本面缺乏实(shí)质性(xìng)利好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在(zài)升级改(gǎi)造加工(gōng)设(shè)备，对于(yú)产(chǎn)能持续(xù)扩张(zhāng)的(de)轧花厂来(lái)说，如果棉花产(chǎn)量面(miàn)临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在今年(nián)重(zhòng)演，中长期棉(mián)价重心有(yǒu)望(wàng)继(jì)续抬升。

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