投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(g家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译假借于藏书之家翻译ōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(wěi)达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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