在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jià2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022ng)低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(s2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022hí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在(zài)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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