自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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