5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)反函数常用公式大全，反函数运算公式经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在(zài)关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò反函数常用公式大全，反函数运算公式)开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023反函数常用公式大全，反函数运算公式年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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