分析人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高货(huò)币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或(huò)者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能(néng)对资本市(shì)场和金融体系产生(shēng)重(zhòng)大不利影响的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日(rì)超(chāo)过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认(rèn)定的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(ch苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字í)有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司(sī)更(gèng)加(jiā)注重风险管理和产品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是(shì)为(wèi)了提(tí)升资管机构(gòu)的(de)风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下(xià)，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回(huí)落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等(děng)方面的能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基(jī)金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管(guǎn)理(lǐ)人员、基(jī)金(jīn)经理等相关(guān)人员的(de)考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于(yú)具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管(guǎn)人(rén)资(zī)格(gé)的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受(shòu)限(xiàn)资产的规(guī)模合计不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申购申请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投资(zī)者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币市场基金(jīn苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的(de)流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无(wú)论是(shì)从(cóng)考核机制，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风(fēng)险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险应对(duì)预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据(jù)风(fēng)险应对预案等(děng)对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)造成一定影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部(bù)分规模较(jiào)大的货币(bì)规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全(quán)要(yào)求，有利于(yú)保护投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施行后，货(huò)币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化(苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字huà)程度将有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

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