个人养老金业(yè)务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城市和地(dì)区进行推进。据人力资源和社(shè)会保障部数据显示(shì)，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权(quán)益产品的紧(jǐn)密联(lián)系(xì)和与(yǔ)投资者的深度(dù)了(le)解，在养(yǎng)老基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行(xíng)半年(nián)之际，中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者深入多家券(quàn)商，了解个人养老金(jīn)代销中的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发(fā)挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国基金报记(jì)者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务(wù)正(zhèng)在获得更(gèng)多证(zhèng)券公司(sī)的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券(quàn)商(shāng)获(huò)得代(dài)销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日(rì)，证监会更新(xīn)名录中个人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)数(shù)量增加至143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山东）、中信(xìn)证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最主要的(de)代销方之一，证券公司(sī)在个人养老金业务试(shì)点的铺(pù)开和推广(guǎng)中持续(xù)发(fā)力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转型的重要(yào)抓手。通过(guò)精心布局产品及(jí)渠(qú)道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券商充(chōng)分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要(yào)精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的(de)产品主要(yào)有四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养老保险、公募(mù)基(jī)金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名(míng)录显示，当(dāng)前(qián)上线个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金(jīn)类(lèi)产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，证券公(gōng)司代(dài)销个(gè)人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品资格受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌照的(de)证券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募(mù)基(jī)金上进行重(zhòng)点开拓，发(fā)力“全(quán)布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批(pī)个(gè)人养老金基金销售(shòu)资格(gé)，完成全部40家基(jī)金管理公司共计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实现个人养老金(jīn)公募基金产(chǎn)品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务负(fù)责人向中(zhōng)国基金报记(jì)者介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进(jìn)华夏基金(jīn)等发行养老基(jī)金管(guǎn)理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人指出，从客户(hù)服(fú)务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在(zài)产品(pǐn)货架(jià)丰富的(de)机(jī)构办理个人养老(lǎo)金业务。因此在服务体系(xì)的基础架构(gòu)上，风格(gé)多样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更(gèng)好的服(fú)务办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个(gè)人养老金业务(wù)的基础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时，从客(kè)户(hù)投资选择的(de)角度(dù)讲，大部(bù)分客户对(duì)于(yú)金融产品的(de)特(tè)征(zhēng)和(hé)策略的认(rèn)知、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿、投(tóu)资目的(de)的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面引入个(gè)人养老金可投资的产品类型的基础上(shàng)，各家机构需要深(shēn)入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研究每类产品(pǐn)的(de)特(tè)性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户(hù)提供(gōng)切实可(kě)行(xíng)的产品评(píng)估(gū)体系(xì)和养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资者来(lái)说，当前阶(jiē)段认可并(bìng)开(kāi)通个(gè)人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的理由，一是来(lái)自开户(hù)渠道的多重(zhòng)福利动(dòng)员(yuán)，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是(shì)，虽(suī)然开户数量众多(duō)，但(dàn)缴(jiǎo)存(cún)比率仍(réng)不(bù)理想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才(cái)能取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在账户内(nèi)充分(fēn)利用长期投(tóu)资，但如(rú)何投资(zī)也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎(zěn)么(me)买，选择越多，困难越多。现有养老产品的(de)选择(zé)已(yǐ)令投资者目(mù)不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己(jǐ)的产品，证券公(gōng)司的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有(yǒu)近万名(míng)高(gāo)素质(zhì)的(de)投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选(xuǎn)适(shì)合自身的(de)养老产品，做好养老规划和(hé)资(zī)产配置(zhì)，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述(shù)负责(zé)人称，中信建投采取线上线下相结(jié)合(hé)的方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老(lǎo)金基(jī)金特点，细(xì)化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老金基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)清单，满足养老金(jīn)客户个性(xìng)化养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一(yī)站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不得不(bù)承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与(yǔ)大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发(fā)布会(huì)上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累计开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全(quán)行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建设银(yín)行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公布(bù)投资(zī)者通过其渠(qú)道开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服(fú)务平台上仅可查(chá)询商业银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显示，23家获(huò)准(zhǔn)开(kāi)办个人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有22家(jiā)开设了资金(jīn)账户和储(chǔ)蓄交易业务(wù)，8家(jiā)同时开展了基(jī)金(jīn)交(jiāo)易业务、保(bǎo)险交易(yì)业(yè)务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所拥有(yǒu)的产品(pǐn)和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业务的规模(mó)相对(duì)有限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注(zhù)意到，多家券(quàn)商在推广个人养老金(jīn)业务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君(jūn)安此前(qián)表示，其个人养(yǎng)老金业务(wù)从引导(dǎo)客(kè)户形成(chéng)科学养(yǎng)老(lǎo)理财观(guān)念的长远(yuǎn)视角出发(fā)，为客(kè)户提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的全周期专(zhuān)业资配服务和(hé)一站(zhàn)式(shì)的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养老金投(tóu)资一(yī)站式(shì)解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服(fú)务投资(zī)者外，“走出(chū)去”也是部(bù)分(fēn)券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决(jué)方案。东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基(jī)于对个人养老金(jīn)目标客(kè)群的(de)深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型(xíng)企(qǐ)业作为(wèi)个人养(yǎng)老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企(qǐ)业推(tuī)广个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位(wèi)员(yuán)工提供个人养老(lǎo)金上门(mén)服务，免去客户前(qián)往(wǎng)营业(yè)厅办理业务(wù)路(lù)上(shàng)花费的时间，提高服务(wù)效率，节(jié)约客(kè)户时间。展(zhǎn)业(yè)初期组织了超过100场的个(gè)人养老(lǎo)金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)曹雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬，券(quàn)商代(dài)销个人养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今(jīn)，个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度实(shí)施已有(yǒu)半年，相关产品的收益率和回(huí)撤(chè)情况、产品能否真正满足(zú)养老(lǎo)诉(sù)求(qiú)等问(wèn)题，持续成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商(shāng)业(yè)内人士表示(shì)，由于(yú)资金“只进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客(kè)户体(tǐ)验良(liáng)好是个(gè)人养老(lǎo)产品(pǐn)成败(bài)的关键。

　　提(tí)供更匹配的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务已然成为券商(shāng)财富管理转型的(de)核心方向之一。通过不断完善客户服务体系，满足(zú)客(kè)户多层次金融需求，促进财富管理业务(wù)高质量发展，券商在业(yè)务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业内人士(shì)表示(shì)，在客户分类服(fú)务方面，会根据国家政策(cè)选择社保关系在先(xiān)行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对(duì)税优敏感、对理财(cái)有初步(bù)认知的客(kè)户进(jìn)行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示，证券公司可重点关(guān)注企事业单(dān)位员(yuán)工(gōng)，特别是(shì)大中型(xíng)城市具(jù)有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一定投(tóu)资意(yì)识和财务认知；这(zhè)类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是一(yī)个增(zēng)量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司而言(yán)，针对(duì)潜在客群可(kě)以全市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和(hé)专丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色业投顾队伍，创造更(gèng)多养老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了解客户(hù)的风险偏(piān)好，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不(bù)同风险类(lèi)型的养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建立个人养老金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证(zhèng)券公司(sī)可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户有(yǒu)效应对投资组(zǔ)合净值的波动(dòng)，引导客户(hù)持续(xù)参与养老金投资(zī)，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证券相关业务负责(zé)人表示，会针对不(bù)同风险(xiǎn)承受能(néng)力、不(bù)同年龄结构和(hé)不同资金(jīn)体(tǐ)量制定个性化养老策(cè)略。比如(rú)对每年享税优(yōu)的(de)1.2万个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金，为(wèi)居民(mín)（无需开户）提供符(fú)合监管部门(mén)要求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔(gé)壁(bì)”理财案(àn)例、养(yǎng)老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务，包括(kuò)养(yǎng)老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决方案、定期的养老方(fāng)案跟踪报(bào)告以及(jí)养老直播服务(wù)，做好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐(xú)海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户(hù)对个人养老(lǎo)金的认(rèn)知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育活(huó)动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资(zī)策略和长期规(guī)划，激发(fā)客户(hù)对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内容丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色丰(fēng)富的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括(kuò)产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功(gōng)能，提供(gōng)丰(fēng)富(fù)的(de)养老资讯和实(shí)用(yòng)养(yǎng)老工具（如节(jié)税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户(hù)的深度互动(dòng)。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技应用方面，引入智能科技(jì)和人工(gōng)智能技术，通过(guò)数据分析(xī)和算(suàn)法模型，根据客户的风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化(huà)推(tuī)荐养老金产(chǎn)品组(zǔ)合(hé)，并提供实(shí)时投资组合跟(gēn)踪和(hé)风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现养老投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)则表示，可以通过“人+科(kē)技”，在大数据(jù)智能客(kè)户分析(xī)系统的基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不(bù)同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合(hé)）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不同(tóng)生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回撤率大(dà)不(bù)大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标(biāo)基金的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场(chǎng)149只公募养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养老目标基金自成立以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有(yǒu)平(píng)安(ān)稳健养老一(yī)年(nián)Y、中欧预(yù)见养老(lǎo)2025一(yī)年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立(lì)以来回报(bào)为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺(shùn)长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等旗(qí)下超10只养老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期(qī)保值(zhí)增值同(tóng)时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个人养老产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为(wèi)客户保值(zhí)增值，否(fǒu)则将违背客户通过(guò)投资(zī)达(dá)到‘养老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人介(jiè)绍，目前(qián)个(gè)人(rén)养老金可投资(zī)的4类产(chǎn)品风(fēng)险收益特点明(míng)显，有(yǒu)的(de)类(lèi)别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难做到在(zài)保证(zhèng)其特点达到(dào)的(de)同(tóng)时又规避掉该类产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波(bō)低(dī)回(huí)撤对于离退休时点较近(jìn)的投资者比较合适，性价比高的中波(bō)动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特(tè)征产(chǎn)品对于(yú)还有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉长周期看(kàn)也能满(mǎn)足(zú)客户养(yǎng)老类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目(mù)的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动(dòng)态(tài)适(shì)配的产品评(píng)价(jià)体系，通(tōng)过该体系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地对同类或(huò)者同(tóng)策略产(chǎn)品进行(xíng)综合(hé)评判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和(hé)目(mù)标(biāo)日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)选择(zé)具体的产品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位(wèi)降(jiàng)低产(chǎn)品波(bō)动，带(dài)给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职(zhí)工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休(xiū)后(hòu)的养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的生(shēng)活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)的增(zēng)值功能也是一个重要(yào)考(kǎo)量。由(yóu)于(y丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ú)个人养(yǎng)老金取用需(xū)要达到年龄等条件(jiàn)，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承(chéng)受一(yī)定的短期波(bō)动，对于(yú)追求(qiú)长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以配置一定高比例资金在(zài)权(quán)益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增值目(mù)标(biāo)。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产(chǎn)品具(jù)有(yǒu)一定的(de)普惠(huì)金融属性，需要关注(zhù)老(lǎo)百(bǎi)姓(xìng)长期(qī)保值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资回报，资(zī)产配置不可(kě)或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益(yì)特征、低相关(guān)性(xìng)的金融资产，有助于实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)积极发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多的银行等机构相(xiāng)比，券商如(rú)何(hé)突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立(lì)销售机构都可(kě)参(cān)与到为客户提供个人养老基金服(fú)务，几类机(jī)构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非(fēi)竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构或者每家机构(gòu)可以根(gēn)据(jù)自己的(de)资源(yuán)禀赋，充(chōng)分(fēn)发挥自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三方面(miàn)诉求：一是增强(qiáng)基(jī)础设(shè)施建设，能(néng)在(zài)服(fú)务时效性上与(yǔ)银行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是(shì)增加(jiā)产品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品类上更(gèng)加丰(fēng)富，除(chú)特(tè)殊产品外(wài)，增加可为(wèi)客户提供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规(guī)划(huà)业务(wù)合(hé)规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需(xū)求和画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述(shù)负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责(zé)人提出，当(dāng)前的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在(zài)券(quàn)商端参与个(gè)人(rén)养老金投资(zī)，需(xū)要分别在(zài)银行端、个税端(duān)进行一系列前序操作(zuò)步骤(zhòu)，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对(duì)代销个人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂时无(wú)法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择的产品种类较为(wèi)单(dān)一，难以进一步为投资者(zhě)提供更(gèng)丰富的个人养老(lǎo)金配(pèi)置方案。未来(lái)期(qī)待能(néng)够从政策端进一步简化投资者的(de)办理流(liú)程，提升客户体验；给予券商在(zài)多(duō)样化个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持(chí)，丰富客(kè)户多元化的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力个人养老第(dì)二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所得(dé)税退(tuì)税的(de)开始，不少人发现自己的退(tuì)税比(bǐ)去年多了不少，仔细(xì)询(xún)问(wèn)之下才(cái)发现，是因为去年(nián)底开通了(le)个人养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了不少本来不想(xiǎng)开户(hù)的(de)年轻人(rén)。

　　根据(jù)人社(shè)部披露的数据，截至(zhì)今年(nián)3月底，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)参加人(rén)数达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时(shí)间里，增加(jiā)了500万户，开(kāi)户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老金累计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外(wài)，据中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截(jié)至2023年3月开立个人(rén)养老金账户的三(sān)千(qiān)多万人中，仅(jǐn)900多万人完(wán)成了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看，个(gè)人养老金产品的(de)收益率远低于预期(qī)，是(shì)大多(duō)人不愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择开户的原因(yīn)主要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不少吸(xī)引(yǐn)客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有比较专业(yè)且综合的服务能(néng)力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需(xū)求，还(hái)需要(yào)结合其他商业产品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大多数产品流(liú)动性差，难以预(yù)防到退休前的应急(jí)资金需(xū)求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个(gè)人(rén)养老金(jīn)试点(diǎn)效果呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户人数占(zhàn)基(jī)本养老保险参保人数比例(lì)低、已缴费人数占(zhàn)建立账(zhàng)户人数(shù)比例低(dī)；产品供应不均衡(héng)、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡(héng)的问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管理总局出(chū)手(shǒu)，率先增(zēng)加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局已向业内就(jiù)关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意见(jiàn)。根(gēn)据征求意见稿，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，随着专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险转为(wèi)常态(tài)化业务，参与(yǔ)该项业务的险(xiǎn)企数量(liàng)将增加不少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险是对接个人养老金(jīn)制度(dù)的主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意(yì)味着个人养(yǎng)老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选(xuǎn)择(zé)。据(jù)各家保险公司(sī)披露的专属商业(yè)养老保险产品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健账户结(jié)算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在(zài)增加(jiā)产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括为退休人(rén)群提供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收(shōu)入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储(chǔ)备(bèi)失(shī)能养护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须切实从客户需(xū)求出发；养老金融产品(pǐn)的(de)设(shè)计(jì)理念，必须紧密围(wéi)绕承担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的(de)设计成果，应(yīng)该更多的(de)让利于(yú)民、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专业的金融工具(jù)、做艰(jiān)难但长(zhǎng)期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出充(chōng)分利用资本市场具有良好增值能(néng)力资产的养(yǎng)老产品取决于(yú)发行人（或管(guǎn)理人）的(de)产(chǎn)品设(shè)计(jì)能力和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服(fú)务提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管(guǎn)理人(rén)）合作，根据客户需求设(shè)计出在养老功能(néng)方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品(pǐn)设计(jì)之中。其个人养(yǎng)老业务负责人建议(yì)，参考部分发达(dá)国(guó)家的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底(dǐ)层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选(xuǎn)标的，更好地分(fēn)散投资(zī)风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开(kāi)空(kōng)账(zhàng)”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在开(kāi)户的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养老金(jīn)可(kě)能面临的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表(biǎo)示，保险公司可(kě)以(yǐ)通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万(wàn)难(nán)以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家(jiā)券商(shāng)还发力个(gè)人养老金账户(hù)以外(wài)的个人补充养老金融(róng)方案，例如银河证券的“安(ān)养计(jì)划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产(chǎn)品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目前，银河证券已(yǐ)根据在(zài)职(zhí)群(qún)体养老(lǎo)规划的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多(duō)层次(cì)、多元化、个性化的养老配置方案(àn)，积极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提(tí)供持续卓越的养老规(guī)划(huà)与满(mǎn)足不(bù)同养(yǎng)老需求(qiú)的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于(yú)个人(rén)养(yǎng)老场景，引入更丰(fēng)富的养老(lǎo)型年(nián)金、增额(é)终身(shēn)寿等不(bù)同品(pǐn)类产品，覆(fù)盖养老收益(yì)性资产和保障性资(zī)产，满足客户多样(yàng)化(huà)、多层级的养老资产配置需求。

　　针对(duì)三(sān)大支柱(zhù)养老金(jīn)业(yè)务(wù)中的企业年金业务，银河证(zhèng)券还上(shàng)线了(le)自研(yán)的年金综合评价系统(tǒng)。该系统(tǒng)可以通过客(kè)户提(tí)供的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净(jìng)值与(yǔ)持股比例等数据(jù)，结合公(gōng)募(mù)基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价结果。此外(wài)，也(yě)可以利(lì)用(yòng)年(nián)金机制间接服务背后的企业(yè)员工(gōng)和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银(yín)河证(zhèng)券基金研究(jiū)中心已(yǐ)为部(bù)分省市提供职业(yè)年(nián)金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划(huà)结合机构(gòu)条线业务规划为央(yāng)企与国企提供企业(yè)年金组合(hé)评价等(děng)综合(hé)金融服务(wù)。

　　银河(hé)证券(quàn)副(fù)总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自(zì)主(zhǔ)开发建设部署(shǔ)的(de)年金(jīn)综合评价(jià)系统及(jí)研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体系(xì)均是公司积极响应国(guó)家(jiā)养老发(fā)展战(zhàn)略而推出的新服务，体现了(le)在第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养老金(jīn)业(yè)务，目前公司已(yǐ)初步建立了个人养老金及个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务体系(xì)，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼(jiān)业代(dài)理牌照，为百姓提(tí)供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账(zhàng)户(hù)开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不(bù)少开户(hù)人(rén)在我们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普及度和客户认识(shí)程度在不断提升(shēng)。”某大型银行的客户(hù)经理林(lín)漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但(dàn)也有很多人(rén)只是开了(le)账户并(bìng)没有存钱，或存了(le)钱没有(yǒu)开始投(tóu)资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道(dào)如何选择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向客户进行详细介绍和对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老金制度正式落(luò)地，在北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等(děng)36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众接受度和业务进展情况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具体(tǐ)实(shí)操过程中(zhōng)又遇到了哪(nǎ)些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地(dì)区几(jǐ)家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养老金制度(dù)近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税(shuì)收优(yōu)惠

　　中老年(nián)人更(gèng)在意退休后(hòu)多一(yī)份保障(zhàng)

　　根据(jù)人社部(bù)和国(guó)家社会保险公共服务平台数据可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度经过半(bàn)年时间的发展，在(zài)产(chǎn)品(pǐn)种类、数(shù)量(liàng)和参与(yǔ)人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客(kè)户都(dōu)对个人养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到(dào)营业(yè)部咨询的，还有很多是打(dǎ)电(diàn)话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业务(wù)的热情和关(guān)注度比“90后”更(gèng)高，并且除了(le)个人咨询和开户外，还(hái)有不少企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和单位组织来了解(jiě)、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身(shēn)边两位不同(tóng)年龄段(duàn)、均已(yǐ)购买个(gè)人养老金产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两人(rén)所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每(měi)年(nián)都(dōu)将收入(rù)的一部(bù)分拿来强(qiáng)制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部分在个人养老金账户中，这(zhè)部分(fēn)强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生活质量(liàng)，并且放进个人养(yǎng)老金账户是在(zài)基(jī)本养老保险之外(wài)多一份(fèn)积累。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就是买个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个人养老金业务的(de)过程中(zhōng)确实会(huì)考(kǎo)虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年(nián)轻人着(zhe)重介绍“退(tuì)休后多一(yī)份保障”推广效果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业(yè)务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了(le)解个人养老(lǎo)金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)，但(dàn)完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端(duān)个人养(yǎng)老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户(hù)开了户但(dàn)没存储的主要顾虑是(shì)锁定(dìng)时间太(tài)长，担心(xīn)之后如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金(jīn)产品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益(yì)优势不明显(xiǎn)，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老(lǎo)储蓄、银行养老理(lǐ)财(cái)、养老保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标基(jī)金四类产品，即使不通过个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)也可以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从券商(shāng)从业(yè)人员的角度谈(tán)到了推广个人(rén)养老金业务过程中(zhōng)的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募基金，无法代(dài)销存款、银(yín)行理财(cái)、商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的(de)产品，纯公募基金难以达到(dào)资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向记者直言，对于离(lí)退休(xiū)还(hái)较(jiào)遥远的群体来(lái)说，养老需求当然也需要(yào)考虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况(kuàng)才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色